প্রস্তাবিত লেনদেনের মূল্য $200 মিলিয়নেরও বেশি হতে পারে এবং $400 মিলিয়ন পর্যন্ত যেতে পারে বলে আশা করা হচ্ছে, লোকেরা বলেছে, যদিও আলোচনা চলছে এবং কোনো চুক্তি চূড়ান্ত হয়নি।
মাস্টেকের প্রোমোটার শেয়ার বিক্রি, যা কিছু সময়ের জন্য কাজ করছে, কোম্পানির এন্টারপ্রাইজ মূল্যায়নে উভয় পক্ষের সম্মত হওয়ার উপর নির্ভর করে, উপরে উদ্ধৃত একজন বলেছেন।
“প্রবর্তকরা কিছু সময়ের জন্য বিক্রি করতে চাইছিল, কিন্তু তাদের বর্তমান প্রত্যাশা অনুযায়ী, এই চুক্তিটি কোম্পানির বর্তমান বাজার মূলধনের প্রায় দ্বিগুণ মূল্য দিতে পারে,” ব্যক্তি বলেছিলেন।
মাসটেকের বর্তমান বাজার মূলধন ₹6,429 কোটি টাকা।
প্রতিষ্ঠাতা অশাঙ্ক দেশাই কোম্পানির বৃহত্তম ব্যক্তিগত শেয়ারহোল্ডার, প্রায় 10.95% শেয়ার ধারণ করেন, যেখানে প্রধান নির্বাহী উমাং নাহতার 5.48% শেয়ার রয়েছে।
যদি শেয়ার বিক্রয় হয়, তাহলে এটি একটি সম্ভাব্য একীভূতকরণের ভিত্তি তৈরি করতে পারে, যা ভারতীয় আইটি-এর $1 বিলিয়ন রাজস্ব ক্লাবে একটি নতুন প্রবেশকারী তৈরি করবে। Zensar এবং Mastek গত বছর যথাক্রমে $624 মিলিয়ন এবং $408 মিলিয়ন আয়ের সাথে শেষ হয়েছে।
অবশ্যই, মহামারীর কারণে ডিজিটাল রূপান্তর এবং সহজ বৈশ্বিক তারল্যের মধ্যে 2021-22 সালে আইটি সেক্টরের মূল্যায়ন শীর্ষে পৌঁছেছিল, উইপ্রোর মতো সংস্থাগুলিকে যুক্তরাজ্য-ভিত্তিক ক্যাপকোর মতো সম্পদের জন্য প্রিমিয়াম মূল্য দিতে প্ররোচিত করেছিল। বিনিয়োগকারীরা বৃদ্ধির পেছনে ছুটতে থাকায়, পাবলিক মার্কেটের গুণিতকও দ্রুত প্রসারিত হয়।
তারপর থেকে, সুদের হার বৃদ্ধির সাথে সাথে মূল্যায়নের উন্নতি হয়েছে, ডিল-চালিত চাহিদা স্বাভাবিক হয়েছে এবং ক্লায়েন্টরা বিবেচনামূলক প্রযুক্তি ব্যয় কমিয়েছে, যা সেক্টরটিকে ঐতিহাসিক গড়ের কাছাকাছি নিয়ে এসেছে।
উপরে উদ্ধৃত ব্যক্তিরাও ড পুদিনা প্রাইভেট ইক্যুইটি ফার্ম ক্রিসক্যাপিটাল এবং পুনে-ভিত্তিক আইটি পরিষেবা সংস্থা পারসিস্টেন্ট সিস্টেমস লিমিটেডের মতো সম্ভাব্য ক্রেতারা আগে এই চুক্তিটি মূল্যায়ন করেছিল।
“এছাড়াও ক্রমাগত এক্সক্লুসিভিটি পর্যায়ে পৌঁছেছে, কিন্তু কোম্পানির উচ্চ মূল্যায়নের প্রত্যাশার কারণে এই সমস্ত চুক্তিগুলি ভেস্তে গেছে,” প্রথম ব্যক্তি বলেছিলেন।
কনসালটিং ফার্ম ইওয়াই জেনসারকে চুক্তির বিষয়ে পরামর্শ দিচ্ছে, উপরে উদ্ধৃত লোকেরা বলেছেন।
জেনসার টেকনোলজিস, মাস্টেক, পারসিস্টেন্ট সিস্টেমস, ইওয়াই এবং ক্রিসক্যাপিটালে পাঠানো ইমেলগুলি প্রেস সময় পর্যন্ত উত্তর দেওয়া হয়নি।
এভারেস্ট গ্রুপের প্রতিষ্ঠাতা পিটার বেন্ডার-স্যামুয়েল বলেছেন, “আমি মনে করি এটি ততটাই সহজ যতটা জেনসার শিল্প একত্রীকরণে অংশগ্রহণ করতে চায় এবং মনে করে যে এটির দ্রুত স্কেল যোগ করা দরকার। মাস্টেক একটি আকর্ষণীয় মূল্যে আসে এবং লোগোর একটি প্রশংসাসূচক সেট রয়েছে।”
তিনি যোগ করেছেন, “সম্ভবত জেনসার বিশ্বাস করে যে এটি এই গ্রাহকদের মধ্যে মাস্টেক বিচহেড ব্যবহার করে অতিরিক্ত পরিষেবা বিক্রি করতে পারে। মাস্টেক অনেক নতুন ক্ষমতা অফার করে না, বরং নতুন ফার্ম এবং নতুন শিল্পে পা রাখতে পারে।”
চুক্তি মানে কি হতে পারে
যদি পুনে ভিত্তিক জেনসার মাস্টেকের অংশীদারিত্ব কিনতে, প্রবর্তকের অংশীদারি বর্তমান স্তর থেকে প্রায় অর্ধেক কমে 18-20%-এ নামতে হবে। বর্তমানে, বিএসই-এর তথ্য অনুযায়ী, প্রবর্তক এবং প্রবর্তক গোষ্ঠীর 35.77% শেয়ার রয়েছে।
“জেনসর একজন দক্ষ খেলোয়াড় এবং এর শক্তিশালী মার্জিন রয়েছে। যদি এই চুক্তিটি হয় তবে এটি স্কেল যোগ করবে এবং তাদের নতুন ক্ষমতা যোগ করতে সাহায্য করবে,” উপরে উদ্ধৃত প্রথম ব্যক্তি বলেছেন।
প্রস্তাবিত বিক্রয় এমন সময়ে আসে যখন মাস্টেক বড় প্রতিযোগীদের কাছে শেয়ার হারাচ্ছে। এটি সম্প্রতি যুক্তরাজ্যের পাবলিক হেলথ কেয়ার প্রোভাইডার ন্যাশনাল হেলথ সার্ভিসের কাছ থেকে $1.6 বিলিয়ন আইটি আধুনিকীকরণ চুক্তি মিস করেছে, যা ইনফোসিস লিমিটেডকে দেওয়া হয়েছিল।
মাস্টেক তার পূর্ণ-বছরের রাজস্বের 57% যুক্তরাজ্য থেকে আহরণ করে, যেখানে এটি প্রাথমিকভাবে সরকারী এবং স্বাস্থ্যসেবা খাতে বড় সরকারী এবং বেসামরিক চুক্তি পরিচালনা করে। সংস্থাটি সিনিয়র ম্যানেজমেন্ট মন্থনের সাথেও লড়াই করছে। রাঘবেন্দ্র ঝা ব্যক্তিগত কারণ দেখিয়ে গত বছরের জুনে এক মাসেরও কম সময়ের মধ্যে প্রধান আর্থিক কর্মকর্তার পদ থেকে পদত্যাগ করেছিলেন।
এদিকে, জেনসার তার নিজস্ব চ্যালেঞ্জ মোকাবেলা করছে।
জেনসার টেকনোলজিস তার শীর্ষ পাঁচটি গ্রাহকের মধ্যে একটি সিসকো সিস্টেমের কাছ থেকে কম ব্যবসা দেখতে পাবে বলে আশা করা হচ্ছে, কারণ মার্কিন প্রযুক্তি প্রধান আইটি বিক্রেতাদের সংখ্যা কমিয়ে দিয়েছে যার সাথে এটি কাজ করে। কোম্পানিটি টেলিকম, মিডিয়া এবং প্রযুক্তি গ্রাহকদের সাথে তার ব্যবসা সম্প্রসারণের জন্য সংগ্রাম করেছে, যা একসাথে তার রাজস্বের প্রায় পঞ্চমাংশের জন্য দায়ী।
$1 বিলিয়ন রাজস্ব মাইলফলক পৌঁছানোর পথটি পরীক্ষা-নিরীক্ষার মধ্যে রয়েছে কারণ এটি গত পাঁচ বছরের মধ্যে দুটিতে পূর্ণ-বছরের রাজস্ব হ্রাস পেয়েছে, যা এর বৃদ্ধির গতিপথ সম্পর্কে বিশ্লেষকদের মধ্যে উদ্বেগ বাড়িয়েছে।
“বর্তমান সিইও যখন পদত্যাগ করেন, তখন তার আকাঙ্খা ছিল চতুর্থ বছরে (FY27) রাজস্ব বৃদ্ধির দৃষ্টিকোণ থেকে ZENT-কে অগ্রণী কোয়ার্টাইলে নিয়ে যাওয়ার জন্য এক সময়ে এক চতুর্থাংশের উপরে। FY24 প্রথম বছর, এটি রাজস্ব বৃদ্ধির পরিপ্রেক্ষিতে নীচের চতুর্থাংশে ছিল, কিন্তু ব্যাঙ্কের ব্যাঙ্কের মার্জিনের মার্জিন স্তরের মার্জিন নিয়ে আসার দিকে মনোনিবেশ করেছিল। 24 জানুয়ারির একটি নোটে গিরিশ পাই এবং লোপা নোটরিয়া জানিয়েছেন। বলেছেন, “এটি 2024 অর্থবছরে খুব দ্রুত ঘটেছিল।”
একটি অনিশ্চিত চাহিদা পরিবেশের মধ্যে যুক্তরাজ্যের বাজারে অ্যাক্সেস বৃদ্ধিকে সমর্থন করবে বলে আশা করা হচ্ছে। টাটা কনসালটেন্সি সার্ভিসেসের শেষ পাঁচটি মেগা চুক্তি ছিল যুক্তরাজ্য থেকে, যেখানে ইনফোসিসের সর্বশেষ মেগা চুক্তিটিও ছিল এই অঞ্চল থেকে।
HFS রিসার্চের প্রধান নির্বাহী ফিল ফার্শট বলেছেন, “জেনসারের ডিজিটাল এবং প্রকৌশল ক্ষমতার সাথে মিলিত হয়ে Mastech-এর যুক্তরাজ্যের উপস্থিতি, ইউরোপীয় এন্টারপ্রাইজগুলির জন্য আরও সম্পূর্ণ প্রস্তাব তৈরি করতে পারে যারা বিক্রেতাদের একত্রিত করছে এবং প্রশাসনের প্রত্যাশা বাড়াচ্ছে।”
