TSP-এর জন্য একটি অসাধারণ বছর 2026 ফেডারেল নিউজ নেটওয়ার্কের জন্য বিনিয়োগকারীদের প্রচুর পরিমাণে তৈরি করছে

টেরি গারটন আমি মনে করি আমরা কথোপকথন শুরু করার জন্য কিছু ভাল খবর পেয়েছি। TSP অ্যাকাউন্টগুলি আসলে বছরের শুরুর চেয়ে অনেক ভাল বছর শেষ করেছে। 2025 সালের শুরুতে আমরা একটু চিন্তিত ছিলাম। সামগ্রিক পারফরম্যান্স সম্পর্কে আপনার মূল্যায়ন কী?

শিল্প স্টেইন বোর্ড জুড়ে সামগ্রিক পারফরম্যান্স খুব ভাল ছিল। মানে, সি ফান্ড ভালো পারফর্ম করেছে, এস ফান্ড ভালো পারফর্ম করেছে, আই ফান্ড ভালো পারফর্ম করেছে। এফ তহবিল, যা একটি বন্ড তহবিল, খুব ভাল করেছে। এবং জি ফান্ড, সেই স্বল্পমেয়াদী সরকারি বন্ড তহবিল যেটিকে টিএসপি এখন নগদ বলছে, যা একটি চমৎকার বর্ণনা, সেটিও 4.4% বেড়েছে। তাই বোর্ড জুড়ে আমরা ভালো পারফর্ম করেছি। আপনি জানেন, এপ্রিল মাসে স্টক মার্কেটে একটি স্বাভাবিক পরিমাণে অস্থিরতা থাকে যখন আমরা ট্যারিফ রিলিজ দিবসে পৌঁছাই, সম্ভবত এটিকেই বলা হয়েছিল। আমরা এপ্রিলে খুব তীব্র পতন দেখেছি। সি তহবিল 15 শতাংশ কমেছে। এস তহবিল 21 শতাংশ কমেছে, যা একটি ভাল বাজার। কিন্তু আপনি যদি এটির সাথে আটকে থাকেন এবং শেষ করেন, আপনি জানেন, দুর্দান্ত রিটার্ন সহ, বছরের জন্য C ফান্ড 18% বেড়েছে, S ফান্ড 11%, I ফান্ড 32% এবং F ফান্ড 7% বেড়েছে। তাই সামগ্রিকভাবে এটি একটি খুব ভাল বছর. এবং আমি নিশ্চিত যে জানুয়ারিতে লোকেরা যখন তাদের বিবৃতি খুলেছিল, তারা খুব খুশি হয়েছিল।

টেরি গারটন ঠিক আছে, আসুন একবারে সেই তহবিলের মাধ্যমে যাই, এবং I ফান্ড দিয়ে শুরু করি যা এর আশ্চর্যজনক বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করেছে। বিদেশী ইক্যুইটিগুলি 90 এর দশকের গোড়ার দিক থেকে সবচেয়ে বড় ব্যবধানে C এবং S তহবিলকে ছাড়িয়ে গেছে। সেখানে কি হচ্ছে?

শিল্প স্টেইন দুটি জিনিস। এবং এক, উন্নত কর্মক্ষমতা সত্যিই আশ্চর্যজনক ছিল. তবে আমাদের এটাও বলতে হবে যে আই ফান্ড, যা বিদেশী স্টক ফান্ড, আন্তর্জাতিক স্টক ফান্ড বছরের পর বছর ধরে আমেরিকার দুটি স্টক ফান্ডের চেয়ে পিছিয়ে রয়েছে। কিন্তু গত বছর এটি 32 শতাংশ বৃদ্ধি পেয়েছে, যা প্রায় দ্বিগুণ রিটার্ন করেছে, পুরোপুরি নয়, সি ফান্ডের রিটার্ন প্রায় দ্বিগুণ করেছে, আসলে এস ফান্ডের রিটার্ন প্রায় তিনগুণ। এবং সেখানে দুটি জিনিস চলছে। প্রথমত, অনেক বিদেশী অর্থনীতি ভাল পারফর্ম করছে এবং তাদের স্টক মার্কেট এটি প্রতিফলিত করে। দ্বিতীয় বিষয় হলো, আন্তর্জাতিক মুদ্রা সূচকের তুলনায় ডলারের দাম প্রায় ৯ শতাংশ কমেছে। অর্থাৎ ডলারের মূল্য কমছে। এবং যখন ডলারের মূল্য কমে যায়, তখন বিদেশী স্টকের মূল্য ডলারের পরিপ্রেক্ষিতে বৃদ্ধি পায় যদিও তাদের মূল্যের কোনো পরিবর্তন না হয়, কারণ বৈদেশিক মুদ্রার এক ইউনিট মার্কিন মুদ্রার বেশি ইউনিট ক্রয় করে। তাই ডলারের দাম প্রায় 9 শতাংশ কমেছে এবং এটি খুব উচ্চ রিটার্ন দিয়েছে।

টেরি গারটন এই টেকসই পরিবর্তনগুলি যাতে মানুষ দীর্ঘমেয়াদে বৃহত্তর আন্তর্জাতিক এক্সপোজারের জন্য পুনরায় ভারসাম্য বজায় রাখার কথা ভাবতে পারে?

শিল্প স্টেইন ঠিক আছে, আমি জানি না ডলারের মূল্যের কী হবে। এটা ভবিষ্যদ্বাণী করা খুব কঠিন. যখন আমরা বছর শুরু করি, যখন আমরা 2025 সালে শুরু করি তখন ডলার খুব, খুব বেশি ছিল। এর বাইরে, আমি জানি না। কেউ জানে না, টেরি। এটা সত্য যে মুদ্রার গতিবিধি ভবিষ্যদ্বাণী করা স্টক মার্কেটের চেয়েও কঠিন। অনেক কিছু চলছে। কিন্তু আমরা, যখন আমার ফার্ম পোর্টফোলিও ডিজাইন করি, তখন আমরা সবসময় বিদেশী স্টকগুলিতে যথেষ্ট বরাদ্দ অন্তর্ভুক্ত করি। মার্কিন স্টক হিসাবে উচ্চ কাছাকাছি কোথাও. এবং, আপনি জানেন, এমনকি যদি তারা ভাল পারফর্ম না করে, তবুও তারা পোর্টফোলিওতে বৈচিত্র্য আনছে। এবং গত বছর, পোর্টফোলিও রিটার্নের জন্য একটি বড় উত্সাহ ছিল। এবং আমি মনে করি বিদেশী স্টক একটি ভাল দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ। এবং আমি আপনাকে বলব, এটিও একটি, এটি টিএসপি-তে সবচেয়ে কম জনপ্রিয় ফান্ডের মতো, প্রায় কেউ এতে বিনিয়োগ করে না। এবং এটি মূলত আমেরিকানদের ক্ষেত্রে সত্য, যারা তাদের নিজস্ব বিনিয়োগ করছেন। তাই, হ্যাঁ, আমি মনে করি আই ফান্ডে লোকেদের বরাদ্দ থাকা উচিত। এখন, হয়তো এটা অনেক, হয়তো একটু, কিন্তু আমি পরিবর্তন করব না, আমি I তহবিলে আমার বরাদ্দ বাড়াব না কারণ আমি মনে করি এটি মার্কিন ইক্যুইটিগুলিকে ছাড়িয়ে যাবে, কারণ আমরা তা জানি না। এটি একটি দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগ মাত্র। আমরা ইতিবাচক রিটার্ন আশা করি এবং এটি অস্থিরতা কিছুটা কমিয়ে দেবে।

টেরি গারটন আমি প্রত্যয়িত আর্থিক পরিকল্পনাকারী আর্ট স্টেইনের সাথে কথা বলছি। তাই শিল্প, অস্থিরতার জন্য ক্ষতিপূরণের একটি উপায় হল বন্ড কেনা এবং এফ তহবিল গত বছর খুব ভাল করেছে। যে সম্পর্কে আমাদের সাথে কথা বলুন.

শিল্প স্টেইন এফ তহবিল 7 শতাংশ বেড়ে খুব ভাল পারফর্ম করেছে। কিন্তু আবার, আমাদের বলতে হবে যে F তহবিলের জন্য সামনে কিছু খারাপ বছর আছে। এমনকি গত বছর 7 শতাংশ রিটার্ন সহ, F ফান্ডের জন্য পাঁচ বছরের রিটার্ন সামান্য নেতিবাচক ছিল। এবং এর কারণ হল আমাদের এমন কিছু বছর ছিল যেখানে রিটার্ন এত খারাপ ছিল, বিশেষ করে 2022 সালে, যে এটি সমস্ত ভাল বছরগুলিকে মুছে দিয়েছে। এবং তাই পাঁচ বছরে গড় বার্ষিক রিটার্ন ছিল -0.3 শতাংশ। তাই ভালো রিটার্ন নেই। এবং তারপর, কিছু যে খুব অস্বাভাবিক. সাধারণত, দীর্ঘ মেয়াদে, F তহবিল G তহবিলকে ছাড়িয়ে যাবে। আমি বলতে চাচ্ছি, ঐতিহাসিকভাবে, এখানেই আমি বলি অতীতের পারফরম্যান্স ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের কোনো গ্যারান্টি নয়। কিন্তু, বর্তমানে, এটি শুধুমাত্র 15-বছরের রিটার্ন যা দেখায় যে F তহবিল G ফান্ডকে ছাড়িয়ে গেছে এবং খুব অল্প পরিমাণে। যাইহোক, আমি যা দেখেছি তা থেকে মনে করি, এবং ঐতিহাসিকভাবে, একটি, জি ফান্ড দীর্ঘ মেয়াদে পারফর্ম করেনি এবং পারফর্ম করা উচিত নয়। এবং এই দুটি তহবিলই একটি প্রধান হোল্ডিং হিসাবে, আপনি জানেন, কারণ আমি লোকেদের চিনি, যেমন আমি নিশ্চিত যে আপনি করেন, তাদের সমস্ত অর্থ জি তহবিলে রয়েছে এবং আপনি যখন ট্যাক্স এবং মুদ্রাস্ফীতি বিবেচনা করেন তখন তারা প্রতি বছর ক্রয় ক্ষমতা হারাচ্ছে। আর এটাকেই কেউ কেউ সম্পদের মায়া বলে। আপনি আপনার বিনিয়োগের মূল্য বাড়তে দেখছেন এবং আপনি যা দেখছেন না তা হল ক্রয়ক্ষমতা হ্রাসের মূল্য। এবং এটি একটি কঠিন উপায় অবসর তহবিল.

টেরি গারটন এফ ফান্ড এবং আই ফান্ড উভয় ক্ষেত্রেই আমরা এইমাত্র কথা বলেছি, আপনি খুব ইচ্ছাকৃতভাবে পাঁচ বছরের প্রবণতা উল্লেখ করেছেন। কেন লোকেদের জন্য এই তহবিলের ঐতিহাসিক প্রবণতাগুলি সম্পর্কে চিন্তা করা এত গুরুত্বপূর্ণ, কেবল গত মাসটি কেমন ছিল বা গত বছর কেমন ছিল তা নয়।

শিল্প স্টেইন কারণ স্বল্পমেয়াদী রিটার্ন আসলে কোন ব্যাপার না। ঠিক আছে, তারা কর্মচারীদের কাছে কিছুই মানে না কারণ তারা অর্থ ব্যবহার করছে না। এবং সত্যিই কর্মীদের জন্য, যদি স্টক বা বন্ড মার্কেট নিচে নেমে যায় এবং তারা সেই তহবিলে দ্বি-সাপ্তাহিক বিনিয়োগ করে, তবে এটি তাদের জন্য ভাল। অবসরপ্রাপ্তদের জন্য, তারা অবসরের জন্য কতক্ষণ পরিকল্পনা করতে হবে তা অবমূল্যায়ন করে। এবং আপনি জানেন, লোকেরা অবসর নেয়, তারা বলে যে তারা 65 বছর বয়সে অবসর নেয়, এবং তারা পরিসংখ্যান পড়েছে, যা প্রায় সত্য বলে মনে হয়, গড় 65 বছর বয়সী 83 বছর বেঁচে থাকে, তাই তারা মনে করে, ভাল, যদি আমি 20 বছরের জন্য আমার টাকা পাই তবে আমি ভাল থাকব। না, এটা গড়। এবং অবিলম্বে, আমরা জানি যে প্রায় 50% মানুষ দীর্ঘকাল বেঁচে থাকবে, কিন্তু প্রকৃতপক্ষে, ফেডারেল অবসরপ্রাপ্তরা, গড়ে, আমরা গড়ের চেয়ে বেশি দিন বাঁচার আশা করতে পারি, কারণ তাদের রয়েছে দুর্দান্ত পেনশন, সামাজিক নিরাপত্তা, এবং এটি ভর্তুকিযুক্ত স্বাস্থ্য বীমা, ভাল স্বাস্থ্য বীমা। এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে যারা বেশি দিন বেঁচে থাকে তারা। তাই আমি মনে করি আপনি 95 বা 100 বছর বয়সে বেঁচে থাকবেন বলে ধরে নিয়ে আপনার আর্থিক পরিকল্পনা করতে হবে, প্রত্যেকে তা করবে বলে নয়, তবে আপনি যদি এমন ব্যক্তিদের একজন হন, আপনি সেই দীর্ঘ অবসরে অর্থায়ন করতে সক্ষম হতে চান। এবং আসুন এটির মুখোমুখি হই, আমি মনে করি একটি ভাল অনুমান হল যে চিকিৎসা সেবা এখন থেকে 10, 20 এবং 30 বছর পরে আরও ভাল হবে এবং আমাদের আরও বেশি দিন বাঁচিয়ে রাখবে। আমাদের কাছে আরও প্রতিস্থাপনের যন্ত্রাংশ এবং ওষুধ এবং অন্যান্য সবকিছু থাকবে। এবং তাই লোকেদের বিশ্বাস করা দরকার যে তারা 95 বা 100 বছর বয়স পর্যন্ত বেঁচে থাকবে। ঠিক আছে, আপনি যদি 65 বছর বয়সে অবসর গ্রহণ করেন এবং আপনি 90 বছর বয়সে বেঁচে থাকেন এবং আপনি ভেঙে পড়েছেন কারণ আপনার FERS বার্ষিক মূল্যস্ফীতির কারণে ক্রয়ক্ষমতা হারিয়েছে এবং সামাজিক নিরাপত্তা আপনার জন্য এটি করে না এবং আপনার বিনিয়োগগুলি দখল করে নেয়, এটি একটি বিপর্যয়, আপনি সেই পরিস্থিতিতে থাকতে চান না।

টেরি গারটন সুতরাং আর্ট, সেই কঠিন পরামর্শের উপর ভিত্তি করে যখন লোকেরা 2026 সালের জন্য তাদের টিএসপি পোর্টফোলিওগুলি দেখছে, তখন বরাদ্দের ক্ষেত্রে আপনার কী পরামর্শ আছে?

শিল্প স্টেইন এটা তারা কারা তার উপর নির্ভর করে। আমি বলতে চাচ্ছি, আপনি জানেন, আমি মনে করি লোকেরা অতীতে কীভাবে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছিল সেদিকে ফিরে তাকানো দরকার, যেমন, 2022 যখন স্টক এবং বন্ড মার্কেটগুলি কমে গিয়েছিল, 2020 যখন আমরা 35% পতন দেখেছিলাম যা রাতারাতি বলে মনে হয়েছিল। এবং যদি তারা তাদের মাধ্যমে স্টক তহবিলে বিনিয়োগ করতে সক্ষম হয়, আতঙ্কিত না হয়, তাহলে আমি অনুমান করি আপনার পক্ষে স্টক ফান্ডের সংখ্যাগরিষ্ঠের চেয়ে বেশি জানার কোন মানে নেই। কিন্তু, যেমন, আমি আজ বিকেলে এমন একজনের সাথে কথা বলছি যিনি প্রায় 15 বছর আগে আতঙ্কিত হয়েছিলেন এবং তার সমস্ত অর্থ বের করে একটি জি ফান্ডে রেখেছিলেন এবং 15 বছরের জন্য সেখানে রেখেছিলেন। এবং আমি এই ব্যক্তির সাথে কুস্তি করছি, আপনি জানেন, আমি এই ব্যক্তিকে কী পরামর্শ দেব কারণ তার এটি করা উচিত নয়, তবে আমি এমন লোকদের পরামর্শ দিই যারা, আপনি জানেন, তার বিনিয়োগ পরিচালনা করছেন এবং স্টকগুলিতে উচ্চ বরাদ্দের সুপারিশ করছেন, এবং তারপরে যখন তারা প্রত্যাখ্যান করে তখন সে আতঙ্কিত হয় এবং আউট হয়ে যায়, এবং তারা এক পর্যায়ে প্রত্যাখ্যান করতে চলেছে। এটা ভাল না. দ্বিতীয় জিনিসটি আমি বলব, টেরি, তিনি বুঝতে পারেন যে স্টক মার্কেট নিচে যেতে চলেছে। এখন, আমি জানি না কখন, তবে এটি ঘটতে চলেছে এবং মানুষের এটির জন্য একটি পরিকল্পনা থাকা উচিত। পরিকল্পনা এমন হতে পারে, আমি কিছু করব না, আমি কেবল এটিতেই থাকব। আমরা যা করি তা হল, যদি স্টক মার্কেটে পতন হয়, পতনের পরে, আমরা স্টক তহবিল কেনার জন্য বন্ড তহবিল বিক্রি করি কারণ আমরা সস্তা কিনতে পারি, কিন্তু কিছু লোকের জন্য, তারা কেবল জানে যে তারা বের হতে চলেছে এবং তারপরে তারা অর্থ হারাবে।

টেরি গারটন এটা সব আপনার ঝুঁকি সহনশীলতা জানা সম্পর্কে, তাই না?

শিল্প স্টেইন একেবারে। নিজেকে জানুন, আপনার ঝুঁকি সহনশীলতা জানুন এবং আপনার দীর্ঘমেয়াদী লক্ষ্যগুলি জানুন।